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“이 정도면 살아난 거 아니냐”…롯데건설 3000억 조달에 금융권 놀란 상황

  • 2026-05-12 08:22:28
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PF 공포 속에서 나온 의외의 결과

최근 부동산 시장 분위기를 보면 건설업계는 사실상 긴장 상태라는 표현이 맞다. PF 부실 우려가 계속되고 있고 자금 시장도 예전만큼 쉽게 열리지 않기 때문이다. 그런데 이런 상황에서 롯데건설이 AAA 등급 ABS 발행에 성공하면서 시장 분위기가 크게 흔들리고 있다. 특히 투자자들이 이번 발행에 관심을 보인 이유는 단순히 롯데 브랜드 때문만은 아니라는 분석이 많다. 실제로 준공 예정 사업장의 안정적인 현금 흐름과 금융권 지원 구조가 꽤 탄탄하게 설계됐다는 평가다. 결국 시장은 “위험한 PF가 아니라 회수 가능성이 높은 자산”이라고 판단한 셈이다. 최근 얼어붙은 건설 금융 시장 분위기를 생각하면 상당히 이례적인 사례라는 반응도 나온다.

AAA 등급이 시장에 준 충격

건설사 관련 자산에서 AAA 등급이 나온다는 건 시장에서는 상당히 강한 신호로 받아들여진다. 특히 최근 몇 년간 건설업계 신뢰도가 크게 흔들렸다는 점을 생각하면 더욱 그렇다. 이번 ABS는 롯데건설 자체 신용등급보다 더 높은 평가를 받았다. 결국 시장은 개별 사업장의 안정성과 구조 자체를 높게 평가했다는 의미다. 금융권에서는 이런 사례가 앞으로 다른 대형 건설사들에게도 영향을 줄 가능성이 있다고 본다. 우량 사업장을 기반으로 한 자금 조달 방식이 다시 늘어날 수 있다는 이야기다. 결국 지금 건설업계는 무조건 몸집을 키우는 시대가 아니라 안정적인 현금 흐름을 얼마나 증명하느냐가 핵심 경쟁력이 되고 있다.

롯데건설 분위기가 달라졌다는 평가

과거 롯데건설은 PF 우려 이슈가 나올 때마다 시장에서 이름이 자주 언급됐다. 하지만 최근에는 분위기가 조금씩 달라지고 있다. 실제로 우발채무 감소와 부채비율 개선이 숫자로 확인되면서 금융권 반응도 이전보다 안정적이라는 평가다. 회사 측도 적극적으로 IR을 진행하며 투자자 설득에 나선 상황이다. 특히 최근에는 “최악의 시기는 지나간 것 아니냐”는 의견도 업계 안팎에서 조금씩 나오고 있다. 물론 아직 건설 시장 전체가 완전히 살아난 것은 아니다. 하지만 적어도 롯데건설은 빠르게 체질 개선에 나서는 모습이라는 점에서 시장 평가가 달라지고 있는 분위기다.

준공 현장이 많다는 게 오히려 강점이 됐다

최근 건설사들은 미분양이나 공사 중단 리스크 때문에 어려움을 겪는 경우가 많다. 그런데 롯데건설은 이미 분양이 완료됐고 준공이 임박한 현장들이 많다는 점이 오히려 강점으로 작용했다. 시장에서는 결국 준공 이후 실제 현금이 들어오는 구조가 중요하다고 본다. 특히 약 2조6000억원 규모 공사대금 회수 가능성이 거론되면서 시장 신뢰도도 높아지고 있다. 결국 이번 ABS 역시 이런 현금 흐름을 바탕으로 가능했던 구조라는 평가다. 투자자 입장에서도 단순 기대감보다 실제 회수 가능성이 중요하기 때문에 최근 시장 반응이 긍정적으로 나오는 분위기다.

건설업계 분위기 반전 신호 될까

업계에서는 이번 사례를 단순 롯데건설 이슈 이상으로 보는 시각도 있다. 최근 몇 년간 얼어붙었던 건설 금융 시장이 조금씩 정상화되는 신호일 수 있다는 이야기다. 물론 아직 PF 리스크가 완전히 해소된 것은 아니다. 하지만 우량 사업장을 기반으로 한 자금 조달은 여전히 시장에서 통한다는 점이 확인됐다는 의미가 있다. 결국 앞으로 건설사들 사이에서도 ‘어떤 사업장을 얼마나 안정적으로 운영했느냐’가 더 중요해질 가능성이 높다. 시장에서는 이번 롯데건설 사례 이후 다른 대형 건설사들의 움직임도 더욱 주목될 것이라는 전망이 나온다.

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